Arbitraż

Category: Przez Ciebie
17 lutego 2021

Nasi redaktorzy sprawdzą przesłane przez Ciebie treści i zdecydują, czy należy poprawić artykuł.

Arbitraż , działalność gospodarcza polegająca na zakupie walut obcych, złota, finansowych papierów wartościowych lub towarów na jednym rynku i prawie jednoczesna ich sprzedaż na innym rynku w celu czerpania korzyści z różnic cenowych występujących między rynkami. Okazje do arbitrażu mogą się powtarzać z powodu działania sił rynkowych. Arbitraż ma na ogół tendencję do eliminowania różnic cenowych między rynkami. Podczas gdy w krajach słabiej rozwiniętych arbitraż może polegać na kupowaniu i sprzedawaniu towarów w różnych wioskach w kraju, w krajach wysoko rozwiniętych termin ten jest powszechnie używany w odniesieniu do operacji międzynarodowych obejmujących kursy walutowe, krótkoterminowe stopy procentowe, ceny złoto i ceny papierów wartościowych.

Arbitraż walutowy, ograniczony do rynków wymiany natychmiastowej – na których giełda jest kupowana i sprzedawana z natychmiastową dostawą – może obejmować dwa lub więcej centrów wymiany (arbitraż dwupunktowy lub arbitraż wielopunktowy). Na przykład załóżmy, że suweren kraju A jest wyceniany po cenie dwa za dolara w Nowym Jorku, podczas gdy frank kraju B jest wyceniany po cenie pięć za dolara. Logicznie rzecz biorąc, suweren kraju A powinien zostać wymieniony za dwa suwereny na pięć franków. Ale z jakiegoś powodu banki w kraju B płacą cztery franki za dwóch suwerenów. Operator z Nowego Jorku, który ma do dyspozycji 100 000 dolarów, może następnie wykonać trzy ruchy: (1) kupić 500 000 franków w Nowym Jorku w formie elektronicznego przelewu na swoje konto w Kraju B; (2) poinstruować swojego korespondenta w Kraju B, aby przeznaczył podobną ilość franków na zakup 250,000 suwerenów państwa A po aktualnym kursie czterech franków za dwóch suwerenów, w formie elektronicznego przelewu na jego rachunek w kraju A; oraz (3) sprzedać tę samą ilość suwerenów w Nowym Jorku po dwóch za dolara za łącznie 125 000 USD lub 25 000 USD zysku. Operatorzy walutowi będą to robić, dopóki duży popyt na franki w Nowym Jorku nie podniesie ich ceny i nie wyeliminuje zysku.

Okazje do arbitrażu odsetkowego pojawiają się, gdy stopy pieniężne są różne w różnych krajach. Arbitraż w złocie i arbitraż papierów wartościowych działają w zasadzie bardzo podobnie do arbitrażu towarowego na rynku krajowym, z tym wyjątkiem, że w dwóch poprzednich przypadkach kursy walutowe są ważne, albo dlatego, że środki muszą zostać przekazane za granicę na operację, albo dlatego, że wpływy muszą być sprowadzone koniec operacji.

Wraz ze wzrostem liczby fuzji i przejęć przedsiębiorstw w latach 80-tych pojawiła się forma spekulacji akcjami zwana arbitrażem ryzyka. Opierało się to na fakcie, że firma lub korporacyjny raider, próbując połączyć się lub kupić korporację, zwykle musi zaoferować kupno akcji tej firmy po cenie o 30 lub 40 procent wyższej niż obecna cena rynkowa, a cena firmy docelowej zwykle zbliża się do ceny oferowanej na otwartym rynku po ogłoszeniu próby przejęcia. Arbitrzy ds. Ryzyka próbują z wyprzedzeniem zidentyfikować firmy, które są celem przejęcia; następnie kupują pakiety akcji spółki przed ogłoszeniem wezwania i sprzedają je po fuzji lub przejęciu, osiągając w ten sposób duże zyski. Istnieje ryzyko, że próba fuzji lub przejęcia nie powiedzie się,w takim przypadku cena akcji zwykle ponownie spada, powodując tym samym duże straty dla arbitrażu.

Działania arbitrów ds. Ryzyka mogą ułatwiać lub utrudniać wysiłki korporacyjnych rabusiów i banków inwestycyjnych w celu skonsumowania próby przejęcia, a strony te mają pokusę, aby przekazywać wcześniejszą wiedzę o swoich próbach przejęcia arbitrom, którzy mogą następnie spekulować na akcjach spółki docelowej przy minimalnym ryzyku. Jest to forma wykorzystywania informacji poufnych i jest nielegalna w Stanach Zjednoczonych i niektórych innych krajach. Tak było w przypadku najbardziej znanego amerykańskiego arbitra, Ivana Boesky’ego, który podczas rządowego dochodzenia w 1986 r. Przyznał, że zaangażował się w bardzo zyskowny handel poufny i został w konsekwencji ukarany grzywną w wysokości 100 milionów dolarów.