Interwencja walutowa

Category: Sobie Pozwolić
17 lutego 2021

Co to jest interwencja walutowa?

Interwencja walutowa jest narzędziem polityki pieniężnej stosowanym przez bank centralny. Gdy bank centralny odgrywa aktywną, partycypacyjną rolę w wywieraniu wpływu na tempo transferu środków pieniężnych w walucie krajowej. Zwykle robi to z własnymi rezerwami lub ma własne uprawnienia do generowania waluty. Banki centralne, zwłaszcza te w krajach rozwijających się, interweniują na rynku walutowym, aby tworzyć rezerwy dla siebie lub dostarczać je bankom tego kraju. Ich celem jest często ustabilizowanie kursu walutowego.

Kluczowe wnioski
  • Interwencja walutowa odnosi się do wysiłków banków centralnych zmierzających do stabilizacji waluty.
  • Skutki destabilizujące mogą pochodzić zarówno z sił rynkowych, jak i pozarynkowych.Stabilizacja waluty może wymagać krótko- lub długoterminowych interwencji.Stabilizacja pozwala inwestorom na wygodniejsze dokonywanie transakcji przy użyciu danej waluty.Zrozumienie interwencji walutowej

    Kiedy bank centralny zwiększa podaż pieniądza różnymi sposobami, musi uważać, aby zminimalizować niezamierzone skutki, takie jak gwałtowna inflacja. Sukces interwencji walutowej zależy od tego, w jaki sposób bank centralny wysterylizuje wpływ swoich interwencji, a także od ogólnej polityki makroekonomicznej wyznaczonej przez rząd. Dwie trudności, z jakimi borykają się banki centralne, to określenie terminu i kwoty interwencji, ponieważ często jest to kwestia oceny, a nie zimny, twardy fakt. Ilość rezerw, rodzaj problemów gospodarczych, z jakimi boryka się kraj, i ciągle zmieniające się warunki rynkowe wymagają przeprowadzenia rzetelnych badań i zrozumienia, zanim zdecydujemy, jak podjąć produktywne działania. W niektórych przypadkach może być konieczne podjęcie działań naprawczych wkrótce po pierwszej próbie.

    Dlaczego warto interweniować?

    Interwencja walutowa ma dwa warianty. Po pierwsze, bank centralny lub rząd może ocenić, że jego waluta powoli traci synchronizację z gospodarką kraju i ma na nią niekorzystny wpływ. Na przykład kraje silnie uzależnione od eksportu mogą stwierdzić, że ich waluta jest zbyt mocna, aby inne kraje mogły sobie pozwolić na wytwarzane przez nie towary. Mogą interweniować, aby utrzymać kurs na poziomie walut krajów eksportujących swoje towary.

    Jednym z przykładów tego rodzaju interwencji był Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) od września 2011 r. Do stycznia 2015 r. SNB ustalił minimalny kurs wymiany między frankiem szwajcarskim a euro. Dzięki temu frank szwajcarski nie umocnił się powyżej poziomu akceptowalnego dla innych europejskich importerów towarów szwajcarskich. Było to skuteczne przez trzy i pół roku, ale potem SNB zdecydował, że musi pozwolić frankowi szwajcarskiemu na swobodny kurs i bez wcześniejszego ostrzeżenia uwolnił minimalny kurs wymiany. Miało to bardzo negatywne konsekwencje dla niektórych przedsiębiorstw, ale generalnie szwajcarska gospodarka była niewzruszona interwencją.

    Po drugie, interwencja może być krótkoterminową reakcją na określone wydarzenie. Często zdarzenie jednorazowe może spowodować ruch waluty kraju w jednym kierunku w bardzo krótkim czasie. Banki centralne będą interweniować wyłącznie w celu zapewnienia płynności i ograniczenia zmienności. Po tym, jak SNB podniósł poziom swojej waluty w stosunku do euro, frank szwajcarski spadł aż o 25 procent. SNB zainterweniował w krótkim okresie, aby powstrzymać dalszy spadek franka i ograniczyć zmienność.

    Ryzyka

    Interwencje walutowe mogą być ryzykowne, ponieważ mogą podważyć wiarygodność banku centralnego, jeśli nie utrzyma on stabilności. Obrona waluty krajowej przed spekulacją była jedną z głównych przyczyn kryzysu walutowego w Meksyku w 1994 roku i wiodącą rolę w azjatyckim kryzysie finansowym w 1997 roku.