Przyczyny i skutki kryzysu kredytów hipotecznych typu subprime w USA

Category: Jpmorgan Chase
17 lutego 2021

Kryzys kredytów hipotecznych typu subprime w Stanach Zjednoczonych był kryzysem finansowym, który miał miejsce w latach 2007–2010 w całym kraju, a który wynikał z upadku bańki mieszkaniowej i doprowadził do kryzysu finansowego 2007-2008. Przyczynił się również do Wielkiej Recesji, która dotknęła krytyczne rynki na całym świecie.

Przyczyny kryzysu hipotecznego subprime

Bańka mieszkaniowa i ostateczny upadek

Z ogólnej perspektywy pojawienie się i załamanie się bańki mieszkaniowej w USA wywołało ten kryzys. Należy zauważyć, że bańka pojawiła się z powodu wysokiego popytu na nieruchomości mieszkaniowe w 2000 roku, który ostatecznie doprowadził do szybkiego wzrostu cen domów. Banki odegrały znaczącą rolę w pobudzaniu popytu, udostępniając kredyty hipoteczne.

Jednak niespłacanie pożyczek stało się powszechne. Wkrótce nastąpiło wykluczenie nieruchomości. Jednocześnie banki nie były w stanie sprzedać tych nieruchomości, co doprowadziło do dalszej dewaluacji papierów wartościowych związanych z mieszkalnictwem. Bańka mieszkaniowa załamała się i wywołała kryzys.

Załamanie dotknęło wielu interesariuszy posiadających znaczące ekspozycje na amerykańskim rynku mieszkaniowym, w tym właścicieli domów, banki i inne instytucje pożyczkowe oraz inwestorów, którzy kupili papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie.

Wątpliwe praktyki bankowe i kredytowePamiętajmy, że banki odegrały kluczową rolę w powstaniu bańki mieszkaniowej. Na początku XXI wieku byli zaangażowani w wątpliwe praktyki skupiające się na obniżaniu standardów kredytowych w celu zachęcenia do publicznej konsumpcji kredytów hipotecznych.

Niektóre z głównych przykładów tych praktyk obejmowały oszukańcze subemisje lub kredyty subprime i drapieżne pożyczki. W ramach kredytów subprime banki pozbawiły priorytetów dowodów dochodów i aktywów, aby ułatwić osobom fizycznym kwalifikowanie się do pożyczek. Kilka banków zachęcało również pożyczkobiorców do mniej uczciwego składania wniosków kredytowych.

Inne banki prowadziły drapieżne pożyczki, które zachęcały pożyczkobiorców do zabezpieczania ryzykownych kredytów w niewłaściwych celach. Jak wyjaśnił The Economist, banki te szukały osób fizycznych, które skorzystałyby z kredytów mieszkaniowych wysokiego ryzyka, aby mogły zbierać opłaty i przekazywać te hipoteki do finansowego łańcucha żywnościowego jako papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.

Inwestycje w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką

Należy pamiętać, że banki nie tylko udzielały kredytów hipotecznych publicznie. Sekurytyzowali te kredyty hipoteczne i sprzedawali je inwestorom w USA i za granicą jako papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. Inwestorzy początkowo uznali te papiery wartościowe za inwestycje o niskim ryzyku i wysokim zysku.

Mówiąc dokładniej, inwestorzy uważali te papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką za bezpieczne z dwóch powodów. Po pierwsze, wartość rynkowa nieruchomości w naturalny sposób się docenia. Po drugie, gdyby właściciele domów nie spłacali swoich pożyczek, pożyczkodawcy mogliby z łatwością zaprzestać swoich nieruchomości i odsprzedać je na rynku. Stąd te papiery wartościowe stały się bardzo poszukiwane.

Oczywiście, aby wykorzystać popyt, kredytodawcy musieli udostępnić kredyty hipoteczne publicznie. W związku z tym złagodzili swoją politykę lub standardy i ułatwili dostęp do kredytów mieszkaniowych osobom o niskich dochodach i słabym kredycie. Cała luźna praktyka w zakresie udzielania kredytów nazywana była pożyczkami subprime.

Niesprawne i infekcyjne przepisy i zasadyWyniki badania przeprowadzonego przez amerykańską Komisję ds. Kryzysów Finansowych i opublikowane w 2011 roku ujawniły, że kryzysu można było uniknąć tylko wtedy, gdyby rząd był lepiej przygotowany do kontrolowania praktyk kredytowych i powstrzymania fali toksycznych kredytów hipotecznych. Stwierdzono ponadto, że kryzys wynikał z powszechnej porażki w regulowaniu instytucji finansowych.

Oskarżono również kilka polityk rządu federalnego USA. Według Petera J. Wallisona, prawnika i współpracownika z American Enterprise Institute, zauważył, że rząd zachęcał do udzielania pożyczek w celu udostępnienia mieszkań rodzinom o niskich dochodach. Dodał, że agencje rządowe kupiły prawie dwie trzecie złych kredytów hipotecznych w amerykańskim systemie finansowym lub wymaganych przez przepisy rządowe.

Rezerwy federalne obniżyły również docelową stopę procentową funduszy federalnych z 6,5% do 1,0% w latach 2000–2003. Jako centralny organ monetarny odpowiedzialny za opracowywanie i wdrażanie polityki pieniężnej, obniżanie stóp procentowych zachęcało do zaciągania pożyczek. W związku z tym zrobił to, aby zarządzać konsekwencjami gospodarczymi bańki internetowej i ataku terrorystycznego z 11 września.

Skutki kryzysu kredytów hipotecznych typu subprime

Należy podkreślić, że kryzys kredytów hipotecznych subprime ostatecznie doprowadził do kryzysu finansowego z lat 2007-2008, który dotknął Stany Zjednoczone i inne kraje o znacznej ekspozycji na system finansowy Stanów Zjednoczonych, w tym kraje europejskie.

Upadek amerykańskich instytucji bankowychKilka banków i instytucji finansowych w USA upadło po kryzysie. Raport Council on Foreign Relations wspomniał, że w kwietniu 2007 roku New Century Financial Corporation, ówczesny największy amerykański pożyczkodawca typu subprime, ogłosił upadłość. W lipcu tego samego roku Bear Stearns, jeden z największych amerykańskich banków inwestycyjnych, ogłosił, że dwa z jego funduszy hedgingowych straciły prawie cały kapitał swoich inwestorów, zmuszając je w ten sposób do ogłoszenia upadłości.

Inne intuicje bankowe również upadły, co doprowadziło do ratowania i przejęć. We wrześniu 2008 roku Lehman Brothers ogłosił upadłość. Było to największe bankructwo w historii Stanów Zjednoczonych. Bank of America nabył Merrill Lynch & Co. za 29 USD za akcję, podczas gdy JPMorgan Chase & Co nabył Bear Sterns za 2 USD za akcję. Rząd Stanów Zjednoczonych przejął kontrolę nad federalnymi ubezpieczycielami kredytów hipotecznych Fannie Mae i Freddie Mac.

Podobny los spotkał kilka innych instytucji. Bankructwo Washington Mutual i jego zajęcie przez Federal Deposit Insurance Corporation we wrześniu 2008 roku stało się największą upadłością banku w historii Stanów Zjednoczonych. W tym samym miesiącu Wells Fargo kupiło Wachovię, a Goldman Sachs i Morgan Stanley ogłosiły przekształcenie się w spółki holdingowe banków.

Rezerwa Federalna uratowała American International Group lub AIG pożyczką w wysokości 85 miliardów dolarów. 3 października 2008 r. Ówczesny prezydent Stanów Zjednoczonych George W. Bush w ramach swojej polityki fiskalnej podpisał ustawę o nadzwyczajnej stabilizacji gospodarczej, która zawierała plan ratowania firm kwotą 700 miliardów dolarów. Pod koniec 2008 roku rząd wykupił AIG kwotą 180 miliardów dolarów.

Negatywne skutki dla gospodarki amerykańskiejPo załamaniu się amerykańskiego systemu bankowego nastąpił negatywny wpływ na amerykańską gospodarkę, określany przez kilka wskaźników makroekonomicznych i mikroekonomicznych. Po pierwsze, dane amerykańskiego Biura Analiz Ekonomicznych ujawniły, że PKB zaczął spadać w trzecim kwartale 2008 r. I dalej rósł dopiero w pierwszym kwartale 2010 r.

Stopa bezrobocia wzrosła z 5% w 2008 r. Do 10% w 2009 r., Po czym stopniowo spadła do 9,6% w marcu 2013 r. Liczba bezrobotnych wzrosła z 7 mln w 2008 r. Do 15 mln w 2009 r., Aż wcześnie spadła do 13 mln. 2013.

Prywatne inwestycje mieszkaniowe spadły ze szczytu 800 mld USD w 2006 r. Do 400 mld USD w połowie 2009 r. Ponadto łączna wartość netto amerykańskich gospodarstw domowych i organizacji non-profit spadła z 67 bln USD w 2007 r. Do 52 bln USD w 2009 r. spadek o 15 bilionów dolarów lub 22 procent.

Zwróć uwagę, że rynek akcji w USA osiągnął szczyt w 2007 r., Kiedy jego indeks przekroczył 14 000 punktów na podstawie Dow Jones Industrial Average. Załamanie się bańki mieszkaniowej wstrząsnęło indeksem Dow Jones Industrial Average. 27 lutego 2007 r. Indeks stracił 416 punktów – jest to największa jednodniowa strata od czasu ataku terrorystycznego z 11 września. Indeks odnotował znaczny spadek w następnym roku, który przyspieszył w październiku 2008 roku.

Kryzys miał znaczący wpływ na amerykański przemysł samochodowy. Upadek systemu finansowego oznaczał zmniejszenie kredytów samochodowych, a tym samym spadek sprzedaży. Należy pamiętać, że niespokojna gospodarka wpłynęła również na siłę nabywczą konsumentów. Rząd USA wykupił Ford Motor Company, General Motors i Chrysler kwotą 80,7 miliardów dolarów.

Europejskie zarażenie i globalny wpływPamiętajmy, że załamanie się amerykańskiej bańki mieszkaniowej i kryzys kredytów hipotecznych subprime wywołały kryzys finansowy 2007-2008. Kryzys szybko rozwinął się i rozprzestrzenił w Stanach Zjednoczonych, a także w krajach narażonych na wpływ amerykańskiego systemu finansowego, powodując w ten sposób globalny wstrząs gospodarczy.

Mówiąc dokładniej, problemy z kredytami hipotecznymi typu subprime rozprzestrzeniły się z USA i na cały świat, ponieważ zagraniczne banki i fundusze hedgingowe posiadały znaczne zasoby papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką i zabezpieczonych zobowiązań dłużnych. BNP Paribas we Francji ogłosił w dniu 9 sierpnia 2007 r., Że nie może zlikwidować tych papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu trzech funduszy hedgingowych, ponieważ inwestorzy zaczęli tracić zainteresowanie.

Inni Europejczycy podążyli za podobnymi zapowiedziami. Europejski Bank Centralny musiał wkroczyć, aby zaoferować niskooprocentowane linie kredytowe w celu wsparcia tych banków. Należy zauważyć, że wpływ na europejski system finansowy był również istotnym czynnikiem w rozwoju kryzysu europejskiego długu publicznego lub kryzysu strefy euro, który miał miejsce od końca 2009 roku.

DALSZE CZYTANIA I ODNIESIENIA